招商地产召开周年股东大会，董事杨百千表示，等市场回复平稳状态，市场估值清楚后，招商再作增发的考虑。

　　观点地产网 梁嘉欣一场调控，把房企的再融资之路折断。招商地产增发难产，更是引起众人的关注与不解。6月7日，招商地产召开周年股东大会，董事杨百千表示，等市场回复平稳状态，市场估值清楚后，招商再作增发的考虑。

　　50亿增发撤销

　　招商地产此次的再融资之路走得颇为艰辛。

　　2009年7月25日，招商地产发布公告称，将向不超过十名特定投资者发行不超过2亿股份，发行价格为28.12元/股，预计融资金额不超过50亿元，主要用于向大股东收购6个优质项目。

　　然而，招商地产刚宣布增发计划就遭遇市场寒流。董事杨百千表示，在董事会考虑议案的时候，根据当时20个交易日的股价均值取一个下限作为发行的股价。但随后由于楼市调控原因，公司股价不断下挫，不过公司仍希望通过调整价格来完成此次增发融资。

　　增发价格不断下调，但却未能让招商的增发如愿进行。今年5月12日晚，招商地产宣布，因受经济环境和政策变化影响，公司董事会拟撤销非公开发行股票方案。

　　杨百千表示，增发筹得的资金原定于用于发展现有项目，而这些项目过去的销售情况不错，加上公司资金流状况良好，因取消增发对项目未构成影响。但由于房产业未来的发展，需要大量获取土地储备，在财务方面公司还是有感压力，但会在其他渠道解决资金需求。

　　杨百千称，由于调控新政陆续推出，中央对房企的融资政策日益收紧，因此，招商在发行工作的推动时间上受到较大影响，每一次调整几乎是重新把整个流程走一遍，容易错过很多时机。事实上，招商地产财务总监黄培坤曾在2009年业绩说明会上表示，公司的增发计划一直卡在国土资源部的审批程序中。

　　杨百千指出，由于现时调控下许多不确定性因素增加，综合多种因素，招商决定取消增发，等市场回复平稳状态，市场估值清楚后再作考虑。

　　增发融资被搁浅，招商的资金状况受到大多数人的关注。招商表示，公司发展策略以稳健著称，对外借款仅4亿美元左右，资产负债率也保持在50%左右的水平，没有太大的杠杆风险。

　　黄培坤则指出，目前公司的周转率与万科确实有一定的差距，未来会增加周转，提高开发建设的速度。

　　土地增值税亦是影响房企资金的一大重要因素。孙承铭称，土地增值税的清算，虽不影响公司的收益水平，但会影响现金流。招商正加快对土地的清算，目前各个城市都在进行这项工作。

　　他表示，土地增值税对现金的影响一直存在。“我们既然有这么多地皮，放在这个地方，其实这是一种负债。因为在原来的资金安排上，需要为大量的土地储备预设资金，这会影响到目前的生意。”

　　130亿目标不变

　　市场不明朗，资金上也暗藏危机，但招商并未因此而对公司的发展规划作出任何调整。黄培坤称，截至目前为止，公司仍未对年度销售目标做出调整。“首先我们建设的规模、建设的速度等暂时都是不会调整，如要调整，将视市场反应而定。”黄培坤指，截至目前招商地产的销售与年初的预计差不多，下半年将根据市场情况来进一步决断。

　　事实上，新政刚满月，深圳就有不少开发商纷纷实行降价促销的策略。5月末，佳兆业率先对旗下金翠园、上品雅园和茗萃园三个楼盘进行八折促销，三天共回笼资金3亿元左右。

　　有“降价带头大哥”之称的万科也不甘示弱，6月4日，万科于深圳龙岗的清林径项目及第五园四期项目均下调价格开盘。其中清林径项目起价8000元/平米、均价10000元/平米，据了解，此前万科清林径高层项目均价为1.3万/平方米。据相关人士透露，近期深圳至少还有18个楼盘准备降价销售。

　　深圳降价潮隐现，招商也做好促销的准备。孙承铭表示，目前招商还没有实行降价措施，但不排除过段时间为救市降价，“现在不好说是哪个盘会降价”。

　　孙承铭认为，这轮调控政策有点狠，但大多数开发商都感觉政策并未落实到位，还要看地方政府，以早前北京房山地块的流拍来看，政府在土地预期上并没有减低。

　　他预计，今年下半年及明年年初房地产的销售将受到一定的影响，招商在各地的楼盘销售也会因此受到波及。但孙承铭相信，此次中央的“严调”一定会产生效果，未来国民经济的发展及刚性需求均具有非常大的市场。

　　他指出，作为一个负责任的房企，招商将坚持不拿地王、不捂盘的方针，严格按照国家有关政策依法执行。与此同时，招商亦参与到保障房建设的浪潮中。

　　孙承铭表示，招商一直积极参与保障性住房建设，现已介入相关项目的开发及建设当中。据了解，目前招商分别于北京清水湾项目及深圳一项目均有保障房的建设配套。

　　自城市更新办法颁布以来，深圳旧改的进展日渐加快，不少开发商均已先后介入当中。招商透露，目前招商于蛇口及深圳市中心城区已有旧改项目，现在处于筹备阶段。

　　招商表示，目前深圳旧改已得到各大开发商得积极参与与投入，参与旧改项目除了能在一定程度上让城市面貌得到提升，同时也可令开发商获取一定量的土地资源。据了解，目前招商的部分旧改项目仍在审批过程中。