形势不饶人，时间不等人。在资金密集型的行业里，钱，是最终比拼的武器。正可谓，有钱的开发商冷静等待出击，没钱的开发商急得坐不住。兼并和被兼并，都是迟早的事。

　　大佬万科并购动作频繁

　　民营地产大佬万科一直是对形势十分敏感。这一回，手头不差钱的万科在低迷的市场环境下，又开始酝酿收购的计划。目前的深圳万科就正在与深圳市建设集团有限公司谈判股权收购计划——10月25日晚万科表示对于收购建设集团第一、第三大股东欲转让的共计71%的股权存在兴趣，报价8.32亿元。

　　万科收购的行动可谓相当密集，就在万科收购深圳城建消息出来的同月，万科就已与中信地产就北京CBD赢嘉中心签署战略合作协议，以11.5亿元拿下了赢嘉中心。这些只是万科今年以来20多起收购中的一小部分。中报显示，今年上半年，万科在全国范围内已完成了17起收购，合同金额8亿多元。

　　尽管目前不少开发商因缺钱而焦头烂额，但从频繁的收购动作来看，万科在资金方面并不愁，可以说，它是心有余且力也足。万科前三季度累计实现销售面积601万平方米，销售金额714亿元，分别比2009年同期增长18%和55%。万科今年第三季度实现营业收入56亿元，同比减少27%，实现净利润4.6亿元，同比增长6%。

　　在市场低迷的背景下，万科的成绩已经实属难得，“万科收购力度的增加，和形势背景不无关系，当遇到市场不好的时候其并购力度就会比较大。相比于其他大的开发商，民营万科更加市场化一些。”万联证券地产分析师黄鹏这样告诉理财一周报记者。

　　事实上，四处并购对于2005年后的万科而言就像家常便饭。

　　根据统计数据显示，2005年万科收购了13家公司。2006年，万科收购了22家公司，以23.8亿元收购款，获得公允价值为14亿元的净资产；2007年，万科收购的公司高达27家，以18.7亿元的收购款，获得公允价值21亿元的净资产。在万科2007年新增项目的总规划建筑面积中，41%是通过收购公司或合作方式取得的。

　　2008年，万科收购了18家公司，合计投资金额近30亿元。最大的一单是以7.1亿元购买了沈阳万科浑南金域房地产开发有限公司70%的股权，取得沈阳金域蓝湾项目土地。在光景非常好而拿地十分困难的2009年，万科的收购行动进一步升级，这一年万科以近18亿元的代价收购了27家公司，最重量级的是于2009年12月31日，以现金对价人民币56775万元收购了上海庞智投资管理有限公司65%的股权。

　　进入2010年，万科的步伐进一步加速，2010年的中报显示，在2010年上半年，万科共收购了17家公司，平均每10天就消灭一家地产公司。

　　万科为何如此青睐这一途径？除了“捡了便宜”，锁定对方资产也是缘由之一。从万科的收购对象来看，地产公司、地产公司下面的项目公司，或像赢嘉中心的此类房地产项目的都包括其中。即使并不是直接收购房地产的项目，对于公司的收购和项目公司的收购，其吸引的地方正是目标收购公司旗下的土地或项目资源。例如这一次的收购目标公司深圳城建，其不仅拥有国家房屋工程施工总承包特级资质，更重要的是，其还拥有众多土地和项目。

　　一名曾经在万科工作过的人士告诉记者，万科之前曾经在收购并购上吃过亏。上世纪90年代的时候法律还不够规范，公司本身也缺乏经验，有些被收购的目标公司里面藏了什么债务并没有得以查清，因此也发生过一些纠纷。后来，万科开始独立经营——自己开发自己销售，但是到了上世纪90年代末，拿地变得很难，集团就又重新考虑和别的公司合作。

　　上世纪90年代末的时候，当时万科的机制不是很灵活，拿一块地的时间比较长，要做很多可行性报告，并需经过不断论证，在任何地方拿地都要通过在深圳总部的董事会决策，但往往等董事会同意后，很多地已经被本地公司拿走了；另外，当一听到万科要来拿地，当地也会把土地价格抬高。所以当时万科拿不过人家，因为动作慢。

　　于是，万科应势而变，调整战略，重新又重视收购并购的方式。每个收购案子用的方式都不一样，谈判中涉及的股权结构、比例等条件会根据企业本身的规划而不同。如果企业的战略布局是想尽快地要进入某座城市，这一起并购的目的主要是为了让公司在这座城市布个点、迅速地来占位，那么公司期望的利润率可能就不会很高，在管理上也会有退让，谈判条件总体松动一点。但如果所要收购的项目，按照企业的战略规划是想打造成当地的标杆项目，那在收购过程中，就会相对严格。

　　万科依靠并购方式布局全国，规模扩张的强势从具体的数字中就得到了最有力的证明。根据今年万科中报，万科在15个城市的占有率排名较2009年上升，其中，在北京、天津、青岛等城市的排名升至市场第一，在深圳、无锡、沈阳、武汉、镇江等城市继续保持市场占有率第一的位置。作为进入二、三线城市的手段之一，并购加速了万科对这些城市的布局，通过并购等方式，万科今年新进入昆明、贵阳、唐山、吉林等城市。

　　此前万科董事长王石就曾放言：万科作为国内市场占有率最高的公司，应该在2014年将市场占有率提高到4%。同时，万科积极的收购动作也在不断为万科的存货量的攀升而贡献力量。根据万科第三季度报，目前万科存货达1231.96亿元。

　　然而，收购虽然在很多时候能够低价曲线获得土地或房地产项目，但随之而来也有相应的风险和摩擦。上述曾经在万科工作过的人士补充道，“除了提到的收购中财务金融方面的风险，还有诸如文化差异、经营管理理念相异、人员结构调整等方面所要面临的摩擦。”

　　信达地产整卖地产项目回流资金

　　与万科收购潮对比的是，不少地产公司或拥有地产业务或项目的公司则在当前环境下急于转让旗下地产资产。以信达资产管理公司为例，该公司唯一的地产运作平台信达地产，近日计划通过全资子公司上海立人资产管理有限公司出让8个房地产项目，合计转让参考价格约2.9亿元。