投资周期长，有政府主导背景的保障房正在成为社保基金调解配置压力的试水浅滩。

　　两会期间，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙对外表示，2011年全国社保基金规模将接近1万亿元，用于保障房项目的投资比例可达500亿元。

　　而在此前的2月26日，全国社保基金理事会刚刚宣布了向南京市保障房建设发展有限公司(下称“南京市保障房公司”)发放30亿元的信托贷款的决定，用于该市4个保障房项目的建设，期限35个月，利率6.05%。

　　全国社保基金理事会副理事长王忠民也表示，投资南京保障房仅是开端，目前理事会已在多地调研，将陆续投资更多的保障房建设。

　　对于首单投资，谨慎的社保基金采用了信托贷款的投资方式。

　　“信托贷款是固定收益类产品，且通过多个金融机构的绑定来降低风险，正是安全首选。”全国社保基金理事会内部人士表示社保基金对投资安全性的追求远大于对高收益的要求，“因此在确定了南京保障房项目可以通过组团开发、丰富配套的闭合运营模式保证安全收益后，我们决定采用信托投资。”

　　南京市保障房公司总经理李进表示，融资总成本仅为年利率6.05%(社保基金利率5.45%、信托费用率0.18%、担保费用率0.42%)，十分符合保障房融资的低成本融资要求。

　　而对于信托贷款的使用，参与计划的众方也有严格的协定。“先由保障房建设单位根据建设进度提出资金需求计划，经过保障房公司和民生银行审核后受托支付。在保障房销售资金回笼上，保障房公司和建设单位设立监管账户，在建设过程中保证资金的管理和使用都闭合可控。要确保每一笔资金都用在正确的位置。”李进表示。

　　尽管两者一拍即合，但开闸首年，社保基金对保障房的投资仍是试水意义大于实际。

　　上述社保基金理事会内部人士更进一步表示，信托贷款只是投资模式的一种，未来不排除使用购买基金等其他方式。

　　但不管采用哪种投资方式，业内人士指出，前提都是保证安全获利。