近日，贵为央企的鲁能置业借壳广宇发展上市宣告失败，引来不少证券界人士的惊讶感叹。有分析人士指出，这是因为要注资的鲁能旗下的7家公司负债率太高所致，但也有专家认为，这场重组败北与中央严打房企囤地有关。

　　注入资产不到1/10实现整体上市宏愿 

　　早在2009年12月，广宇发展便开始信心满满地酝酿重组之事。2010年6月28日，广宇发展临时股东大会通过了这份非公开发行股份购买资产的重大资产重组方案相关议案，议案有效期为12个月。根据该方案，广宇发展将以资产认购的方式向大股东鲁能集团定向增发6亿股，估值59.29亿元。鲁能集团则将其旗下7家房地产公司共计逾1000万平米的土储注入广宇发展。

　　据了解，鲁能集团在全国各地拥有7619万平方米土地储备，但此次注入资产不到其全部房地产资产的1/10，鲁能集团的用心在于，通过广宇发展这个上市平台，实现其地产业务的整体上市。

    调控卡住资本市场

　　然而，重组最终以失败告终。广宇发展发布的公告解释的原因是“由于国家对房地产行业的宏观调控，房企并购重组被暂停”。记者了解到，就在此前不久，借壳重组方案宣告破产的还有ST远东、ST德棉、绿景地产、宜华地产等。

　　房企借壳重组源何频频败北？华安证券分析师宫模恒指出，鲁能集团借壳的失败归结于它旗下房地产业务过于庞大。而且有统计显示，要注入的这7家房地产公司资产负债率均处于高危期。

　　观点

　　或与政府打击囤地有关

　　知名财经评论员陈真诚认为，此前有报道说房企借壳上市、申请重组重新开闸，证监会后来澄新表示，房企上市要经过国土资源部审核，有捂盘、囤地的开发商将暂停上市。“据我所知，鲁能囤地的规模还比较大，如它在三亚湾的那个大项目。”陈真诚称最近有城市暂停了有囤地房企的贷款业务，可见在楼市调控下。政府对打击囤地的力度加大，此前中央一直强调打击囤地，但一直打不完，这与地方政府的态度有关。现在便从金融渠道来查，通过收紧资本市场来打击开发商的囤地、捂盘行为。