今年年初以来，资金吃紧的地产商们纷纷将目光投向了信托业务，使信托产品收益率直线上升，更加大了地产商的融资成本。银监会“叫停”房地产信托业务的传言此起彼伏，这背后到底有何玄机？

　　今年5 月初，有媒体报道银监会要叫停房地产信托业务，消息一出，便遭到银监会否认。半月之后，

　　又有媒体发表称银监会要紧急叫停房地产信托业务，后经证实，又属传言。

　　按说“空穴来风，未必无因”。最近，银监会对多家信托公司进行“窗口指导”的消息甚嚣尘上，更有媒体报出的最新消息是，接受窗口指导的信托公司已扩展至20 家。但事实一再证明，所谓的“房地产信托业务被叫停并未发生”。

　　作为房地产资金来源之一的房地产信托，有时会被认为是房地产企业最后一根“救命稻草”，甚至也会被人们认为是推助房价高企、放大房地产风险的帮凶。因此，任何关于房地产信托的传言都能引人关注。

　　“假作真时真亦假，无为有处有还无”，这句话道出了世间的虚幻莫测与真假难辨。正如房地产信托传言的虚实一样，它的“停与未停”是让人去质疑媒体的公信力，还是去猜测传言背后另有玄机？

　　房地产商“资金饥渴”

　　自从实行紧缩的货币政策和严格的房产新政以来，无法从银行得到贷款的房地产商只能将目光投向房地产信托。在房地产商看来，房地产信托是一种合理合法并有可操作性的“自筹资金”。如果一家房地产企业的某个项目正在如火如荼地建设，但因资金短缺而陷于尴尬时，房地产商便会借道信托公司，将建设中的项目制成信托产品以达到融资的目的。

　　中国房地产信托协会统计显示，今年一季度，投向房地产领域的新增信托项目金额高达710.9 亿元，同比增长12.5%。而银行系统的统计数据显示，一季度银行新增房地产贷款累计5095 亿元，同比少增3338 亿元；其中，开发贷款新增1678 亿元。

　　为此，兴业银行首席经济学家鲁政委曾对媒体表示，当前房地产信托增速如此之快的主要原因，是房地产开发企业无法从正常渠道融资，只能将所有希望寄予自筹资金方式上。

　　银行信贷资金的全面收紧，使得房地产企业失去了正常的“血液”来源，只好寻找其他“血源”。而地产商认为，房地产信托就是一条最为直接有效的融资渠道。因此，房地产信托产品市场迅速火爆升温，具体表现在信托公司融资数量巨大、融资渠道翻新、借贷利率猛高等方面。

　　根据用益信托最新统计数据，5 月份，房地产集合类信托发行84 支，占同期集合类信托产品发售数的30.88%，较4 月份略有上升。发行规模290.87 亿元，高于4 月的248.9 亿元。同时，信托平均预期年化收益率10.32%，环比也有所上升。

　　另外，根据买好基金数据显示，5 月份纳入统计的26只房地产信托产品总募集资金为96.24 亿元，平均募集金额为3.7 亿元，而其余行业的平均募集金额均未超过2 亿元。从具体项目来看，规模超过10 亿元的6 个项目中，有5 个是投向房地产企业的。这一切都表明，当前，地产企业的“资金饥渴”已相当严重。