房地产调控，让房企资金紧张。7月份，面对绿城发行年化收益达25%的房地产基金信托产品，SOHO中国董事长潘石屹在微博中惊叹：“一家上市的房地产公司以年息高达25%的成本融资，看看房地产缺钱缺到什么地步了？市场下一步会怎么样？”

　　半个月之后，潘石屹得到了答案：即使再高的成本，房企也未必还能通过信托产品获得资金。作为信托推介重要渠道的四大国有商业银行，“暂停代销或推介房地产信托项目”已得到工行的证实，四大行推介的信托类产品中亦暂无房地产信托的身影。股份制银行也多表示“现在已经没有房地产信托理财产品发行了”。

　　“资金城池”再失守

　　房地产信托之门并非猛然关闭。

　　今年上半年，信托资金投向房地产集合信托的资金达1191亿元，占整个集合信托成立资金比例的43.7%，平均预期年收益率可达9.72%。5月底及6月底，银监会分别对房地产信托业务规模较大的信托公司进行“窗口指导”、要求信托公司“今后凡涉及房地产的相关业务都逐笔报批”。形势就此逆转。据用益信托工作室统计，7月以来，新成立房地产信托资金占集合信托成立资金的比重一直在40%以下，几大房地产信托产品的收益率也出现了较多折让的情况。

　　7月底8月初，房地产信托被纷纷叫停。银行集体叫停代理房地产信托是否源自监管要求，没有得到相关人士的证实，但认为这是房地产调控政策的深入及延展，似乎是合情合理的推论。上海东证期货分析师认为，从工行停止房地产信托业务可以看出商业性房地产已基本遭到“围攻”：从严格的限购抑制不合理需求，到大幅增加保障房的供应以及现在从现金流上抑制开发商。就目前来看，有关部门抑制房价目标不达，调控将不止。

　　房地产信托被叫停，并非房企丢失的第一座“资金城池”。房地产企业银行贷款在2010年已较2009年缩减一半以上，资本市场融资也仅为2009年的一成多。据央行初步统计，上半年房地产贷款新增7912亿元，同比减少43%；其中，开发贷款新增2098亿元，同比减少53%……

　　略令人意外的是，就在7月29日，首开股份宣布，拟向吉林省信托有限公司申请两笔信托贷款，总计融资金额达9亿元。长期研究信托领域的经济学者分析，即使最后申请成功，也不能否认信托大门越关越紧的事实。