虽成立不到两年，中投发展却频频在土地市场崭露头角。尤其是连续两次中标北京养老用地，让这家连官网都没来得及建立的新房企再次引起了业内关注。

    攻城略地

    2月1日，北京市土地整理储备中心公布土地招标结果显示，密云县溪翁庄镇京密引水渠调节池东侧A-02、B-02、B-03、B-04地块被中投发展购得；4日该中心再次公布，中投发展竞得京密引水渠调节池东侧A-01、B-01地块。两块地合计建筑体量约38.5万平方米，总价13.87亿元。

    而去年11月，中投发展(天津)滨海有限责任公司更是一口气拿下8宗地块，总面积达36.3万平方米，主要用途为住宅和商业配套服务。虽均未出现溢价，但成交总额亦不少，达46.771亿元。随后又以3.1亿元底价摘得津滨中(挂) 2012-10号地块。

    短短4个月，中投发展便向土地市场砸下64亿重金。

    值得注意的是，此乃其注册资金的3倍多。资料显示，中投发展注册资本为20亿元，各方股东约定在公司成立时初步出资20%，余下的80%将于公司成立后两年内支付。

    而且这些只是购地款，后期还需要更多的开发成本，其中天津滨海新区的8宗地块为一级开发，开发商所需投入成本更大。另外，据了解，中投发展在北京接洽的项目有北京昌平新城科技商务区（TBD），及亦庄商业综合体开发等。其中，仅TBD开发面积就达55平方公里。

    去年4月，有媒体报道中投发展此时尚未完成注册，过去大半年里其应该难斩获大额利润。那中投发展持有的大额资金来自哪里？巧合的是，此前的业内传闻，中投发展实有资金达60亿元，其中建银投资的认购额度为36亿元。

    或致经营压力

    不管如何，中投发展终是“不差钱”，这亦可以从其背景说起。公开资料显示，中投发展由建银行投资（占60%股份）、绿城房产（占24%股份）、黑石基金（占10%股份）等共同合资组成，定位于推动城市化进程的城市综合运营商。

    其中大股东建银投资是“不折不扣”的国家队，它是中央汇金公司的全资子公司，而后者隶属于中投。建银投资成立于2004年，主要承接建设银行股改上市遗留的一部分固定资产、自办实体、对外投资以及委托贷款等。

    事实上，建银投资亦只是充当了一个过道的角色，中投才是其背后真正的大股东。有消息人士透露：“虽然股权归属于中央汇金公司，但是建银投资的投资决策几乎都是由中投决定”。而黑石基金，亦与中投“沾亲带故”。

    中投为何不直接投资？这显然是为了规避公司章程的限制。其章程规定：“中投公司原则上不主动参股境内非金融企业，但被动持股、购买境外上市公司股票，或经国家有关部门批准的例外。”

    尽管根据目前的规模计算，这些资金对房地产市场影响应该说微不足道。但在政策调控争议严厉、房价却企稳回升的敏感期，中投显然不想成为争议的焦点。这也就不难理解为何绿城中国在发布公告时，以合资伙伴甲、乙代替了建银投资及黑石基金。

    正因为背靠如此“金主”，中投发展在土地市场自然底气十足。有分析指出，即使资金不存在问题，过度拿地也容易致经营压力。这样的担心并不是没有理由，毕竟作为一家新成立不久的房企，无论是管理经验还是人才储备，都略显匮乏。（房企新观察 朱玲）