新华08网上海3月23日电(记者陈云富)国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)22日表示，由于贷款和信托偿还叠加的压力，今年二三季度将是房地产行业洗牌调整的关键时间窗口，如果房地产销售没有明显回暖，房地产企业必将寻求更多元化的融资渠道，2012年将是房地产金融的启动之年。

巴曙松在上海铜铝峰会上说，从房地产行业本身的金融、现金流和资金流来看，二三季度的时间点将比较关键，一方面是由于2008-2009年开工的房地产项目期限基本上是2-3年，今年将会进入贷款的还款高峰期，另一方面此前大量发行的房地产信托也将进入偿还高峰期，从年内来看，3月份和8月份是高峰期，加上目前开发贷款和信托发行并不是太容易，这种叠加的压力使得二三季度对行业的洗牌调整会是一个关键的时间点。

“3月份房地产销售出现了一个'小阳春’，估计偿还起来压力不是太大。”巴曙松表示，本轮房地产调控从2010年5月份至今23个月，但是房地产投资的增速并没有明显的回落，一方面是由于保障房投资增加，另一方面三四线城市也仍在开工建设，平均的月均降幅仅为零点几个百分点。

在这样的背景下，如果房地产销售没有明显回暖，加上贷款发放和信托发行的限制，如何创新融资将考验房地产企业的核心竞争力？“如果熬过6、7月份，可能将是'胜者为王’的过程，洗牌之后就会获得更多增长的空间？”巴曙松认为。

对于宏观经济，巴曙松预计国内经济增长很可能会在一二季度触底，三四季度温和回升？“与2008年回落周期相比，经济紧缩最紧张的时期已过去，目前货币政策的前瞻性在提高，同时外部环境不太可能出现类似2008年的短期剧烈冲击。”巴曙松表示，美国在经过两轮的量化宽松后，已不太可能出现类似雷曼兄弟倒闭式的冲击。

不过值得注意的是，美元进入升值周期正在获得越来越多的支持，这将会对包括大宗商品等在内的资产价格带来影响？“在金融面，从上世纪70年代以来，美元几乎每7年有一次大升或大降的过程，虽然受到金融危机的冲击，以及可能的新一轮量化宽松政策扰动，但是总体上回落应该接近尾声，同时实体层面上，过去三年美元、日元和欧元不是比谁更好，而是比谁更差，但今后一段时间，美元的基本面会有较大的改善。”巴曙松认为。