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鼠年以来，上海综合指数在经历了前三周的上涨后，已经回到了3000点。三大a股指数周一收盘涨跌互现，上证综指收盘小幅走低，深证综指收盘上涨逾1%，创业板指数收盘上涨约1.7%。这两个城市的总营业额超过1.2万亿元，已经连续4天超过1万亿元。工业部门有起有落，通信部门也出现了激增。在股票、面具、5G概念、超级电容器、华为概念、印刷电路板、MLCC等方面。是最大的赢家之一。

受疫情影响，a股在开盘第一天就经历了1000股的痛苦极限。随着国内疫情逐渐明朗，日本、韩国、意大利等海外国家数据攀升，全球肺炎疫情再次成为市场关注的焦点。全球市场的对冲情绪急剧上升，引发全球股市暴跌和对冲资产增加。美国股市开盘大幅走低，道琼斯工业平均指数一度下跌近1000点，欧洲主要股指也出现大幅下跌。

富时罗素放大a股，外国投资者疯狂抢购2月商品

上周，股市涨势如虹，上证指数加速，2月17日，它填补了2月3日的下跌缺口，2月20日，它轻松停在3000点整数关口，市场一片繁忙景象。与此同时，外资紧急“增仓”的消息也受到了欢迎。北京时间2月21日晚，富时罗素公布了该指数的季度调整结果，并将中国a股的内含因子从15%上调至25%。

富时罗素2020年2月公布旗舰指数季度调整结果。其旗舰指数富时全球股指系列包括88只中国新股，其中包括10只大盘股、7只中盘股、67只小盘股和4只小盘股。上述变更将于3月23日开业前生效。根据此前富时罗素的官方估计，此次扩张预计将带来40亿美元的被动资本流入。郭进证券战略团队预测，这一扩张预计将带来约280亿元人民币的被动增量资本。

从行业角度来看，141个个股较多的行业包括电子、医药和生物、房地产和其他行业。电子行业以18只个股高居榜首。此外，房地产、化工和有色金属都包含8只个股。媒体、计算机、农业、林业、畜牧业和渔业都含有7种股票。

随着外资加快发行a股的步伐，资本北移也引起了市场的关注。自节日以来的15个交易日中，北方资本不断涌入a股，总净流入810.18亿元，净买入409.25亿元。从最新的股票市值来看，沪深交易所共有24只股票，市值超过100亿元，主要集中在制药、生物和电子行业。

虽然两大国际指数巨头摩根士丹利资本国际(MSCI)和富时(FTSE)的NAA进程第一阶段即将完成，但行业组织预计，未来积极配置的外资规模仍将相当可观。对此，巨泽投资董事长马成也对私募网表示，随着a股被纳入国际知名股指，大量境外被动基金和主动基金最近纷纷在其产品中纳入或增加a股比例，外资通过各种渠道涌入a股。2019年，代表外资的北方资金净购买额超过3000亿元。相关机构估计，2020年外资对a股的净投资也将超过3000亿元。外资的大量流入预计将对a股的短期区间和中长期缓慢牛市产生积极影响。

对于摩根士丹利资本国际和富时，NAA第一阶段的结束会影响下一个a股市场吗？华严投资投资部副总裁李元开认为，影响不会很大。国内外基金仍将追逐a股市值的行业领袖，市场将继续走向低迷

关于疫情的影响，赵信资产研究部表示，首先，疫情对经济的影响将基本反映在2020年第一季度，这在短期内是可逆的；第二，资本市场存在放大效应，好消息容易放大，坏消息容易践踏。由此指出，当市场在2月3日开始暴跌时，市场将一劳永逸地进行调整(让所有应该卖出的人去调整)。随着疫情的变化，它将开始修复市场，并在暴跌后重新获得其优异的配置价值。第三，预计更多有针对性的刺激政策将在政策方向上陆续出台。政策红利值得期待，这可能会影响中短期市场的表现。

赵信资产研究部也指出，目前市场趋势和政策出台基本符合我们的预期。目前，市场对政策上的套期保值刺激更加关注和热情，特别是2月21日，市场指出积极的财政政策应该更加积极，发挥好政策金融的作用。一个健全的货币政策应该更加灵活和适度，以缓解融资的困难和高成本。预计在未来一段时间内，将会有一系列具体的财政和货币政策出台。在这些政策逐步出台的过程中，市场对这些政策的预期将得到充分反映和定价。因此，市场将再次关注疫情对经济和企业自身利润的影响，并会有一个更加理性和客观的评估。届时，各市场部门和企业的趋势可能会进一步分化。

辛然投资董事长孔令峰告诉私募网络，一年后，情绪高涨，反映了资本的宽松和国家对数字经济等新兴产业的坚定态度。市场在短期内处于涨潮状态。从中期和长期来看，他认为机构市场将会出现分裂，他更乐观地认为趋势是好的，特别是在明确界定的子行业中处于领先地位。

巨泽投资董事长马成认为，疫情爆发后，受疫情影响，实体经济有效需求不足，大量流动性短期内无法进入实体经济，导致金融市场周期性“流动性过剩”。一年后，在全国股票投机的推动下，在各种优惠政策的出台和各大机构资金的支持下，合并后的外资也继续流入a股，推动三大股指继续上涨，a股走出了强势市场。短期而言，随着政策从稳定市场转向稳定经济，货币政策重点从全面快速反应转向结构性和方向性支持，市场将逐渐从全面反弹转向回归节前冲击的上升趋势。未来有两个潜在的风险需要关注:第一，流行病在全球的传播或全球经济的疲软状态可能导致海外股市的大幅波动；第二，在3月和4月，受疫情影响，大多数上市公司将表现出更大的业绩压力，并将抑制市场情绪。中长期来看，在第二季度经济逐渐复苏后，中国经济稳定在一个良好的趋势，a股走出缓慢增长的趋势在未来将保持不变。

东拓投资王春修表示，疫情造成的损失是不可抗力造成的一次性损益，属于非经常性损益，对公司的长期价值影响不大。鼠年的第一天，开盘价暴跌，市场估值调整一步到位。然而，疫情对不同行业和企业的影响是不一样的。一些企业可以很快从疫情中恢复过来，而另一些企业则在倒闭后无法崛起。投资者需要仔细识别它们。