郝迈说:“随着中国境外新诊断肺炎确诊病例的增加，疫情正在中东、意大利、日本、韩国等地蔓延。2月24日，一波恐慌席卷全球，风险资产暴跌，避险资产走强。

美国标准普尔500指数下跌3.35%，为2018年2月以来最大跌幅。斯托克欧洲600指数下跌3.8%，为2016年年中以来最大跌幅。黄金价格再创新高。

肺炎疫情将如何影响全球股市？

经历了“疫坑”后，海外疫情发酵对a股有何影响？

面对新一轮皇冠流行病引发的金融市场波动，投资者的应对策略是什么？

Haomai将围绕上述三个问题解释最近全球股市的回调。

疫情下的全球股市:

短期波动，区间还是有限

2月24日，全球股市重现了2月3日a股的场景。起初，市场没有足够重视新皇冠疫情，但随着疫情的蔓延，市场出现了恐慌调整。参照2月3日以后a股的走势，全球股市也可能经历一个从恐慌到理性的过程。

在短期内，全球风险资产将在疫情的影响下大幅波动，但调整范围可能有限。

从长远来看，这种流行病不会改变股票市场的总体趋势。

疫情的短期影响或有限影响

全球疫情自2002年以来并不罕见，但从疫情爆发到高峰期，相关国家的股市往往下跌不超过15%，疫情高峰期过后，市场很可能收复失地。

数据来源:彭博，豪迈基金研究中心

数据区间:2002.11-2020.1

可见流行病对资本市场的影响往往是短期的，影响有限。

流行病不会影响股票市场的长期趋势。

自2000年以来，全球投资环境一直不太平。全球股市经历了互联网泡沫、非典、次贷危机、欧洲债务危机等各种风险事件。

来源:互联网，好买基金研究中心

但在2018年2月，恒生指数创下新高。2020年2月，美国的S&P 500指数和欧洲的斯托克600指数创下历史新高。从长远来看，股票市场是企业利润的总体体现。只要社会在发展，人们在努力工作，经济在增长，股票市场总的趋势是向上的。风险事件导致的短期下跌反而会带来长期投资机会。

流行病对a股的第二个影响:

波动是不可避免的，而不是悲观的。

外围市场波动对a股的影响再次不可避免。

首先，全球风险厌恶情绪正在上升，外国投资者将减少他们的a股资产。2月24日，华北股市出现87.05亿元的巨额净流出，上证50指数下跌逾1%。

与此同时，最近几周a股大幅上涨。风险事件扰乱了投资者的情绪，或给股市带来巨大冲击。2月25日，持续上涨的创业板指数波动剧烈，全天波幅接近5%。

当前时间点不应悲观。

首先，流行病对市场的影响正在逐渐减弱。中国新皇冠肺炎疫情基本得到控制，企业纷纷恢复生产。最糟糕的时期已经过去，市场很难在2月3日回到“流行病坑”。

其次，国内政策空间宽松。最近，政府关于货币和财政政策的声明发生了变化。根据最新的调整，“稳健的货币政策将更加灵活和温和”，“积极的财政政策将更加积极和有希望”。政策环境仍然非常有利于资本市场。

第三，股票市场与宏观经济的相关性不高。疫情对经济的短期影响不容忽视，但经济压力不一定意味着股市会走弱。市场指数是长期经济增长能力的贴现，市场趋势不一定反映经济的短期变化。

总而言之，尽管全球股市在恐慌中下跌，但这种流行病在中国的影响正在消退，政策基调也不明显。对a股的未来感到悲观或恐慌是不合适的。

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可以看出，同样的风险事件对不同的经济体有不同的影响，股票指数的反映因国而异。对于高波动性的股权资产，如果跨境配置做得好，投资组合的风险收益率的性价比就会提高。

主要资产趋势不同，资产配置在危机中显示出更大的力量。

在2月24日的全球股市崩盘中，黄金和债券等避险资产大幅走强。在2月3日的a股崩盘中，CTA基金和市场中性产品表现出较强的抗跌能力。资产配置的重要性在危机中再次显现。

综上所述，新一轮的皇冠瘟疫在未来将会如何发酵仍不确定，但从长期投资的角度来看，我们可以更理性地对待股市的短期冲击。从资产配置的角度来看，我们也可以用更平和的态度来应对股权资产的波动。