上周，制药行业连续第二周失去市场。目前，我们已经进入了这一流行病的中后期。在疫情开始时，我们分析了制药业与之前的非典疫情之间的相关性。在疫情爆发期间，制药行业的表现可以大大超过市场。拐点过后，疫情进入稳定期和衰退期。从非典时期来看，医药行业和市场的总体趋势基本相同，但行业内会有差异。综上所述，疫情的主题是最先看到的，也是疫情控制的长期基础。本周，制药行业的强劲股票开始显示出基本逻辑。从2003年的经验来看，疫情的下降期面临更大的撤离风险。还值得注意的是，2月21日，中共中央政治局召开会议，研究防控新皇冠肺炎疫情，统筹安排疫情防控和经济社会发展。会议总结了当前疫情防控工作的成果，部署下一阶段因地制宜，采取差异化防控策略。关于制药业，会议强调需要加强对试剂、药物和疫苗的研发支持，并加快生物医学和医疗设备的发展。制药企业积极响应全国号召，防控新皇冠疫情。从帮助诊断病例的试剂盒的快速开发和生产，到抗病毒药物、血液制品和防护设备的全面支持，以及疫苗的加速开发，制药企业都发挥了重要作用。本次会议传达出国家加大对医药行业的支持力度，试剂、药品和疫苗研发创新的长期趋势更加明显，疫情后期的公共卫生建设将是医药行业中短期的重要投资机遇。田弘医疗卫生基金的后续拨款将集中于两个方向:1 .对2020年Q1表现具有实际弹性或影响较小且估值合理的品种。这一流行病的影响尚未完全消除。2020年第一季度，包括制药行业在内的大多数行业的公司业绩将面临压力。此时，表现稳定的股票将成为稀缺资产。2.鉴于大流行后公共卫生建设的机遇，我们应该从医疗信息化、家用医疗设备、医疗诊断和治疗设备、IVD等行业的领导者的角度着眼，但同时也要时刻关注未来设备采购政策可能发生的变化，并适时进行调整。风险提示:这些意见仅供参考，不构成投资意见。市场存在风险，投资应该谨慎。